Binance Research diz que alta de 46,9% do bitcoin desde julho não confirma fundo do ciclo

A Binance Research afirmou em relatório semanal de 5 de outubro que o fechamento do bitcoin a US$ 84.880 em 1 de outubro, 46,9% acima da mínima de US$ 57.800 registrada em 1 de julho, ainda não confirma o fundo. O sinal atual apareceu em 3 de setembro, com o ativo 35,6% abaixo da máxima anterior, dentro da faixa de 30% a 38% observada em cinco dos sete casos estudados entre 2011 e 2023 em que o preço fechou ao menos 40% acima da mínima do ciclo e ao menos 25% abaixo do topo.

Nesses cinco casos de queda precedente mais rasa, quatro voltaram a romper a mínima anterior em até 43 dias, e só o episódio de julho de 2021 se sustentou sem nova mínima. Os dois casos após quedas profundas, de 75,5% em abril de 2019 e 67,1% em janeiro de 2023, avançaram a novas máximas sem perder a mínima antes. O mesmo padrão ocorreu neste ano, com a mínima de US$ 60 mil em 6 de fevereiro seguida de alta de 38% até maio, rompida em 5 de junho antes da mínima de US$ 57.800 em 1 de julho. A casa trata o resultado como taxa-base histórica e não como previsão, diante de apenas sete observações.

Em termos ajustados à volatilidade, a queda atual de 54,2% desde o pico de US$ 126.200 em outubro de 2025 equivale a 1,94 desvio-padrão, perto dos 1,93, 2,11 e 2,20 dos três mercados de baixa anteriores, com volatilidade anualizada em queda de cerca de 99% em 2013-2015 para cerca de 47% no ciclo atual. No macro, a folha de setembro com 29 mil vagas e desemprego de 4,2% reduziu a aposta em alta de juros em outubro para menos de 30%, de quase 70%, mas o juro de 10 anos segue perto da máxima em 24 anos. A sazonalidade de outubro, com mediana de 12,7% desde 2013 e alta de 6,4% em setembro, ainda é referência e não garantia, com outubro de 2026 em alta de 1,5% até 2 de outubro e o bitcoin perto de US$ 86 mil, cerca de 32% abaixo dos US$ 126.080 do recorde.