Blockchain Association pede regras mais claras para DeFi e stablecoins no GENIUS Act

A Blockchain Association protocolou em 19 de outubro uma carta de 26 páginas ao Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, no último dia do período de consulta pública sobre a proposta de regra que implementa a Seção 3 do GENIUS Act. O grupo apoia a regulamentação da emissão de payment stablecoins, mas pede definições mais precisas sobre quem qualifica como provedor de serviços de ativos digitais (DASP), limites à responsabilidade criminal e tratamento diferenciado para stablecoins emitidas no exterior.

A Seção 3 do GENIUS Act proíbe a emissão não autorizada de payment stablecoins nos Estados Unidos e prevê multa de até US$ 1 milhão por violação e prisão de até cinco anos para quem participar conscientemente da violação. A associação quer que o Tesouro deixe claro que a responsabilidade exige conhecimento real da emissão ilegal e assistência substancial e coordenada com o emissor, e não apenas a negociação ou a provisão de liquidez de um stablecoin no mercado secundário. O grupo argumenta que um formador de mercado com acesso a mecanismos de mint e redeem, mas sem obrigação de distribuir tokens para um emissor, não deve ter exposição criminal por operações ordinárias de gestão de inventário.

A carta também contesta o tratamento de stablecoins de emissores estrangeiros. Como plataformas e custodiantes podem não ter relação contratual com os emissores cujos tokens listam, a associação propõe que esses provedores possam se basear em registros públicos mantidos pelo Tesouro e pelo OCC para determinar se um emissor estrangeiro atende às condições da lei, em vez de realizar due diligence aberta e independente. A exceção permaneceria sujeita a casos em que a plataforma saiba que o emissor não pode ou não cumprirá as obrigações.

Outro ponto diz respeito à verificação de localização de destinatários de stablecoins. A proposta do Tesouro usa um teste de "crença razoável" em certos casos envolvendo emissores estrangeiros e DASPs, com ferramentas como verificação de dispositivo e monitoramento de transações. A associação argumenta que essas ferramentas podem ser indisponíveis quando a interação ocorre apenas com um endereço de carteira pública em protocolos permissionless, e propõe um padrão baseado em conhecimento real e informações obtidas por operações ordinárias, sem obrigar a criação de sistemas novos de identificação ou geolocalização. A carta não busca proteger empresas que deliberadamente visem usuários americanos ignorando informações já disponíveis. A associação também pede que o Tesouro abandone um teste de "equivalente funcional" de alcance aberto, revise suas estimativas iniciais de custo de conformidade e alinhe as datas de entrada em vigor com outras regulamentações exigidas pela lei. O GENIUS Act foi sancionado em 18 de julho de 2025 e deve entrar em vigor até 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após a promulgação das regras finais. As restrições a emissores estrangeiros devem começar quando a lei entrar em vigor, enquanto a restrição geral de distribuição da Seção 3(b)(1) está prevista para 18 de julho de 2028. A proposta do Tesouro foi publicada no Federal Register em 18 de agosto de 2026 sob o docket TREAS-DO-2026-0496 e recebeu mais de 100 submissões durante o período de comentários. A National Cryptocurrency Association também apresentou comentários no mesmo dia, com foco em proteções ao consumidor, como prazo para resgate ou conversão de stablecoins caso o status legal do emissor mude e salvaguardas para vítimas de roubo de fundos. As duas submissões são distintas e tratam de aspectos diferentes da mesma proposta regulatória.