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Citrini vê maiores ganhadores da tokenização fora de bitcoin e ether
Relatório Breaking the Wall, de 79 páginas, propõe duas cestas de investimento e diz que taxas de negociação, crédito e pagamentos devem beneficiar mais plataformas do que as principais criptomoedas.
A Citrini Research publicou nesta quinta-feira o relatório Breaking the Wall, de 79 páginas, em que defende que a migração de ações, títulos e outros ativos financeiros para blockchains pode abrir um novo mercado para o cripto. A tese da firma é que a flexibilidade dos tokens cria novos negócios em negociação, empréstimos e pagamentos.
Segundo o relatório, os maiores beneficiados seriam as empresas e os projetos que cobram taxas sobre essa atividade, e não necessariamente as principais criptomoedas. "Não podemos assumir que as majors, principalmente BTC e ETH, farão novas máximas históricas nisso", diz o texto, que completa: "mesmo que façam, há expressões melhores".
Para operar essa visão, a Citrini propôs duas cestas, uma de ações listadas e outra de tokens de cripto. Na cesta de ações aparecem a Securitize (SECZ), que mantém o vínculo legal entre os tokens e os títulos que representam, além de Coinbase, Robinhood, Circle, Figure Technology Solutions, SoFi e Bullish, esta última com exposição via ETF da Bitwise para a Hyperliquid.
Na cesta de tokens, a firma citou Aerodrome, Maple, Pendle, Ondo Finance, Aave, Uniswap, Ethena, ether.fi, Chainlink, LayerZero e Derive, além das plataformas de perpétuos Lighter e Variational e de exposição à Hyperliquid pelo mesmo ETF da Bitwise. A Citrini disse estar ainda mais animada com a cesta de tokens do que com a de ações.
O relatório alerta, porém, que o crescimento do volume de negociação e da atividade on-chain não se traduz automaticamente em alta de preços dos tokens, e que é preciso olhar como cada protocolo ganha dinheiro, quem fica com as taxas e se os detentores de tokens participam desse resultado. A firma aponta ainda como riscos a liquidez espalhada por blockchains concorrentes, falhas de segurança e as barreiras legais das ações tokenizadas sintéticas, que dão exposição ao preço do papel sem direito a voto ou propriedade direta. As duas cestas são propostas da pesquisa, com nomes e números definidos pela Citrini Research.
A firma é conhecida por pesquisas de tecnologia e mercados e por manter a newsletter mais seguida da Substack, com mais de 263 mil assinantes. Sua pesquisa sobre IA teve grande repercussão no início deste ano e chegou a abalar mercados de risco por um breve período.