Commodities tokenizadas vão além do ouro com crédito sobre metais e petróleo

O mercado de commodities tokenizadas chegou a US$ 5,55 bilhões de capitalização no fim de março de 2026, contra US$ 1,43 bilhões no começo de 2025, segundo a CoinGecko. Tokens de ouro da Paxos e da Tether responderam por quase 90% desse crescimento, o que deixa a base concentrada em um único metal.

A Paxos Labs aposta no empréstimo como próximo passo. O token PAXGy é lastreado em PAX Gold e tem suas reservas emprestadas a institutionais. Cada token foi desenhado para se tornar resgatável por mais PAXG conforme as taxas de empréstimo forem pagas em onças, o que permite aumentar a posição em ouro sem perder exposição ao preço. O cofundador Bhau Kotecha disse que a grande promessa é o acesso: o empréstimo de ouro sempre exigiu escala e relações que muitos investidores não têm.

A prata entra como rota paralela, com o produto thSLVR da Theo repassando aos detentores a renda dos leases de prata institucionais. O diretor de investimentos da empresa, Iggy Ioppe, projeta um mercado de dezenas de bilhões de dólares em cinco anos e superior a US$ 100 bilhões em uma década. São estimativas, não valores já realizados.

A energia é o teste mais difícil. A Energy Substantiation levou seu token WTIC da Ethereum para a Solana no dia 2 de outubro, e cada token representa um barril de petróleo WTI lastreado em estoque físico verificado. Tokens de gás natural e de Brent estão em desenvolvimento, e o cofundador e CEO JP Thieriot estima que tokens de petróleo podem responder por um quarto do mercado de petróleo em dez anos.

Os executivos divergem sobre o ritmo. Armazenamento e transporte tornam mais difícil construir tokens de energia que geram renda, disse Ioppe. Para Thieriot, estoque verificável, custódia viável e liquidação são as condições para lidar com commodities em movimento. Retornos de empréstimo não são garantidos, e a inadimplência de um tomador pode corroer o valor do token.