Hyperliquid pede à CFTC autorização para derivativos de computação para IA

O Hyperliquid Policy Center enviou em 20 de outubro de 2026 uma carta ao CFTC pedindo que o órgão autorize, nos Estados Unidos, futuros e contratos perpétuos vinculados a preços de computação usada em inteligência artificial. A proposta cobre dois tipos de referência: o aluguel por hora de GPUs, como a Nvidia H100, e o custo de rodar modelos de IA, medido em tokens processados. A carta responde a uma consulta pública do CFTC aberta em 19 de agosto sobre derivativos de computação, e foi assinada pelo CEO Jake Chervinsky e pelo advogado sênior Brad Bourque.

A justificativa é que capacidade computacional gera exposição a preço de forma contínua, sem data de vencimento. Operadores de data center faturam por hora, enquanto plataformas de inferência pagam por uso. Segundo a carta, um contrato perpétuo, sem prazo final, ajusta-se melhor a esses fluxos recorrentes, com pagamentos periódicos de funding para manter o preço alinhado ao índice de referência. Para custos com prazo conhecido, como um treinamento planejado para um trimestre, a carta defende futuros com data certa, que formam uma curva de preços a termo útil a credores.

A carta propõe salvaguardas: limites de alavancagem, tetos de funding rate, limites de posição, caps de open interest, contribuidores de preço independentes e filtros contra observações atípicas. Também pede transparência sobre limiares de liquidação e sobre a discricionariedade de operadores de exchange e administradores de índice. Novas gerações de chips, segundo a proposta, exigiriam aviso prévio e transição gradual de índices.

Os números citados: taxas de aluguel de H100 em marketplace ficaram entre US$ 2,50 e US$ 3,19 por GPU-hora no segundo semestre de 2024 e entre US$ 1,92 e US$ 2,00 no segundo semestre de 2025, segundo série histórica da Silicon Data. Investimento privado em data centers, hardware e rede de IA alcançou cerca de 0,8% do PIB dos EUA no primeiro trimestre de 2026, segundo pesquisa da Epoch AI.

O que ainda é proposta: o CFTC não aprovou nada. NYMEX e ICE Futures US já propuseram futuros de computação com liquidação em dinheiro, mas nenhum contrato havia começado a negociar quando a carta foi enviada. A carta também não é anúncio de lançamento de contratos pela Hyperliquid. É recomendação de política.