CEO da Nasdaq diz que tokenização pode liberar bilhões em colateral financeiro

A CEO da Nasdaq, Adena Friedman, disse em entrevista à CNBC durante a TOKEN2049 em Singapura em 8 de outubro que a tokenização baseada em blockchain poderia liberar dezenas de bilhões de dólares em capital atualmente preso como colateral nos mercados financeiros globais.

Friedman identificou títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries), ações e fundos de mercado monetário como ativos adequados para representação em blockchain. Segundo a executiva, o sistema financeiro atual pode exigir que instituições mantenham quantias substanciais de capital vinculadas a arranjos de colateral quando conduzem transações com outras instituições. Bancos e firmas de negociação comumente usam Treasuries, ações e instrumentos de mercado monetário como colateral.

Mover colateral entre firmas pode envolver custodias separadas, sistemas de compensação e procedimentos de liquidação. Friedman acredita que representações baseadas em blockchain de ativos financeiros poderiam tornar esse processo mais eficiente. Durante a entrevista, ela afirmou: "Se você tokenizar todos esses instrumentos junto com o fluxo de dinheiro, o colateral se torna muito fluido". A executiva espera que ativos tokenizados suportem transferências mais rápidas entre instituições financeiras, particularmente quando esses ativos podem se mover ao lado de representações digitais de dinheiro.

A estimativa de dezenas de bilhões de dólares refere-se a capital que poderia se tornar disponível através de mudanças futuras na infraestrutura financeira. Friedman não anunciou que a Nasdaq já liberou esses fundos ou completou um sistema de tokenização em escala setorial. O número foi apresentado como sua avaliação de uma oportunidade, não um cálculo verificado de fundos já liberados.

Friedman vinculó parte do interesse institucional crescente em tokenização à aprovação do GENIUS Act nos EUA, que estabeleceu um marco regulatório federal para stablecoins de pagamento. Em sua visão, dinheiro tokenizado poderia fornecer às instituições financeiras outra forma de liquidar transações envolvendo títulos tokenizados. A proposta vai além da negociação de criptomoedas para os instrumentos financeiros tradicionalmente mantidos por bancos, fundos e outros investidores institucionais.

A Nasdaq tem avançado em planos de tokenização através de sua parceria com a Payward, controladora da exchange Kraken. Em 10 de setembro, a Nasdaq anunciou que seu braço de investimentos concordou em investir US$ 100 milhões na Payward, expandindo parceria divulgada em março de 2026 para desenvolver infraestrutura de ações tokenizadas. O sistema proposto conectaria mercados de ações regulados com redes blockchain preservando direitos de acionistas e transparência de mercado. A colaboração inclui infraestrutura de negociação, liquidação em blockchain e tecnologia de vigilância. As empresas esperam introduzir Nasdaq Equity Tokens no segundo trimestre de 2027. O acordo avaliou a Payward em aproximadamente US$ 21 bilhões e incluiu planos para implantar ferramentas de vigilância de mercado da Nasdaq em locais de negociação participantes. A Nasdaq já havia submetido proposta à SEC em setembro de 2025 buscando permissão para facilitar negociação de títulos tokenizados em sua bolsa.

Em desenvolvimento paralelo, em 8 de outubro a Securitize anunciou o lançamento de representações baseadas em blockchain de 12 ações dos EUA através de sua plataforma de corretagem regulada. A oferta inicial incluía ações vinculadas a Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Tesla, Amazon e outras empresas listadas. A Securitize disse que os produtos operariam inicialmente na Solana e estariam disponíveis para investidores elegíveis nos EUA, União Europeia e outros mercados permitidos. Cada token é lastreado por uma ação subjacente mantida nos arranjos de custódia da empresa. A Securitize descreve os produtos como direitos de crédito sobre valores mobiliários (security entitlements), permitindo acesso a benefícios econômicos aplicáveis enquanto registros de propriedade permanecem sujeitos à sua estrutura de corretagem e custódia.

Friedman advertiu que expandir horários de negociação requer mais que manter o sistema de casamento de ordens de uma bolsa operacional. Bancos e corretoras precisam monitorar posições, calcular exposição e gerenciar colateral enquanto as transações continuam. Historicamente, firmas financeiras usam períodos de mercado fechado para atualizar sistemas, reconciliar transações e conduzir verificações de risco. Sob estrutura de mercado sempre aberto, Friedman disse que instituições precisariam realizar essas funções continuamente, descrevendo inteligência artificial como importante para desenvolver essas capacidades. A Nasdaq introduziu agentes digitais em sua plataforma de gestão de risco que inicialmente fazem recomendações a instituições financeiras. Friedman espera que tais sistemas possam eventualmente tomar ações mais diretas conforme as firmas desenvolvam salvaguardas para decisões automatizadas. Ainda assim, alertou que nem todo ativo financeiro tem atividade de negociação suficiente para suportar mercados contínuos: "Nem todo ativo é líquido o suficiente para suportar um ambiente 24/7".

Separadamente, em 5 de outubro, uma joint venture entre a exchange OKX e a Intercontinental Exchange submeteu registro à SEC buscando permissão para operar plataforma de negociação de títulos tokenizados. A Reuters noticiou que o local proposto, OKXICE, suportaria negociação de ações tokenizadas dos EUA, incluindo atividade fora do horário convencional de mercado. A aplicação permanece sujeita ao processo regulatório aplicável e não estabelece que o local recebeu autorização final.