O que é AMM, o market maker automático

Automated Market Makers (AMMs) representam uma mudança fundamental no funcionamento de exchanges descentralizadas. Em vez de depender de order books com compradores e vendedores definindo preços por meio de ordens limite, os AMMs utilizam pools de liquidez - reservas de tokens bloqueados em contratos inteligentes.

O mecanismo de precificação dos AMMs baseia-se em fórmulas matemáticas simples, sendo a mais comum o produto constante x * y = k. Nesta fórmula, x representa a quantidade de um token no pool e y representa a quantidade do outro token, de modo que o produto permaneça constante. Quando um usuário realiza uma troca, as quantidades mudam e o preço se ajusta automaticamente proporcionalmente ao tamanho da transação.

Esta abordagem oferece diversas vantagens: elimina a necessidade de contrapartes diretas, permite listing instantâneo de novos tokens e fornece liquidez permanente desde que haja participantes dispostos a aportar fundos aos pools. No entanto, os AMMs também apresentam riscos, incluindo perda temporária para provedores de liquidez e sensibilidade a grandes transações que podem causar slippage significativo.

Os provedores de liquidez depositam pares de tokens nos pools e, em troca, recebem uma parte das taxas de transação geradas pelo uso do pool. Alguns protocolos também emitem tokens de recebimento que representam a participação do provedor no pool, permitindo estratégias de yield farming e composição com outros protocolos DeFi.